2023年5月3日东鹏控股（003012）揭晓通告称公司于2023年4月27日承受机构调研，长江证券、中信建投自营、中欧基金、中海基金、浙商轻工、招商证券、招商信诺、誉辉本钱、永赢基金、英大信任、旭松投资、东北证券、兴业证券、象屿创投、万家基金、彤源投资、天风资管、泰康养老、承平洋证券资管、深圳尚城财产、上海途灵财产、上海谦心投资、嘉实基金、上海呈瑞投资、山证投资、山东驼铃私募、三亚鸿盛、泉果基金、勤辰私募、开源证券、玖龙财产、九泰基金、景泰利丰、汇添富基金、晖锐私募、华西基金、恒越基金、海通证券、海宸投资、光大保德信基金、富国基金、朴直富邦、东吴证券、东吴基金、国泰君安证券、西南证券、丁松投资、德汇投研、成泉本钱、博道基金、北京盛曦投资、安和投资、yunqicaflatbreadl、Fistorety、前海人寿、重阳投资、广发基金、玖鹏财产、中银资管、中银证券、满意人寿介入。

　　问：公司一季度功绩显示亮眼，此中瓷砖批发和计谋工程营业增加较着，将来这两个营业板块的若何包管其增加连续性？

　　答：2023 年一季度，全部行业显现慢慢克复趋向。客岁 12 月此后国度对地产行业的搀扶战术，房地产墟市慢慢苏醒，存量房和二手房墟市也开端活泼，将来房地产墟市将有所改良，但也将离别之前年度的高速增加。加上受客岁底疫情压制的装修破费需要在本年也有所开释，行业团体显现强预期、慢慢建设态势。

　　在公司层面，一季度持续深化批发，狠抓优良工程，瓷砖批发渠道功绩同比增加 46.47%，计谋工程功绩同比增加 90.48%。公司捉住行业苏醒的机会，显示绝对好过同业。经过增强精益办理、降本增效、增强经营效力和供给链托付效力等，完成运营质料和运营效力的晋升。公司本身红利才能的晋升叠加行业的苏醒，使得公司有较好的显示。 公司批发渠道强，一季度完成成本和运营净现款流同比大幅增加，杰出的现款流有益于公司衔接更多优良工程营业。公司对房地产客户已计提充实的减值筹办，更好处轻装上阵。行业履历房地产活动性承压、双碳环保请求、原质料和动力本钱下跌等倒霉身分后，部门陶企损失了衔接计谋工程营业的才能，或衔接志愿降落。公司具有富厚的产物品类、优良的办事才能，将使用本身超过对方的有利形势，在严控严重的条件下，拓展工程营业。

　　问：一季度，瓷砖的批发和计谋工程营业增速高，但公司团体业务支出增加约 18%，是哪个或哪几个营业板块显示绝对较差？

　　答：2023 年一季度公司瓷砖奇迹部的批发和计谋工程营业取得不错显示，绝对滞后的是卫浴、新材和家居奇迹部。按照其余卫浴上市公司表露的季报，一季度卫浴功绩显示不幻想，卫浴墟市苏醒绝对瓷砖慢，估量和装修动工中卫浴在绝对靠后的关键相关，同时境外需要低迷，也作用卫浴的进出口营业。

　　答：2022 年，受经济增速放缓、房地产企业活动性承压、原质料及动力等大批质料价钱大幅下跌等倒霉身分作用，家居建材行业面对诸多应战。面临诸多倒霉作用及应战，公司对峙持久主义，采纳努力应付战略，晋升红利才能，完成高质料成长。2022 年，公司连续晋升经营效力和质料，经过增强精益办理、降本增效、晋升经营和供给链效力，完成了红利才能的晋升，经过本身运营质料的改良应付行业的打击，熟稔业低迷、原质料、动力等大批质料价钱大幅下跌等倒霉作用下，出产本钱仍获得有用掌握，毛利率 29.73%，同比晋升 0.16 个百分点。

　　答：2022 年度，因部单干场拆迁付出职工抵偿用度、停止实行束缚性股票鼓励方案付出用度，致使用度有所增添。2022 年下半年，公司从包装、仓储、输送等供给链托付关键降费提效，同时严控中背景用度，下半年费动情况改良。预期2023 年团体的用度掌握程度会优于客岁。

　　答：2022 年公司付款采纳银行承兑汇票结算较多，到期的银票会几多许米乐M6官网。公司对供给商连结持久撑持、合作双赢的计谋互助立场，熟稔业情况团体较低迷的环境下，付款也未作延后，对部门碰到坚苦的供给商，公司还会供给响应的撑持和帮忙。是以，团体付现比会高少许。

　　另外一方面，公司对应收账款的管控力度增强，出台条约审批、应收账款管控战略，强力奉行应收款全员全进程办理，同时经过非诉及诉讼体例增强应收账款的催收。对暴雷房企，公司采纳现金现货体例对其发卖。团体收现环境有所改良。

　　问：动力、原质料对本钱的作用划分占比几多？从而对毛利率的作用划分有多大？可否具体拆分？2023 年动力、原质料价钱趋向若何？公司的本钱趋向若何？

　　答：瓷砖的本钱组成约为自然气 18%、煤 10%、电力 10%、原质料 35%，其余为野生等。2022 年度，动力和原质料价钱仍处于高位。东鹏重庆永川基地的自然气价钱拥有超过对方的有利形势，今朝约 1.9 元/立方，约为其余产区价钱的一半。借助重庆基地震力本钱超过对方的有利形势、长江航运物流超过对方的有利形势，将来将成为衔接公司高值产物出产的主要基地米乐M6官方网站。东鹏其余基地因与本地当局签定持久供给条约，动力本钱也有必定超过对方的有利形势。原质料方面，公司经过推销降本，大范围集采下降推销本钱，比方砂坭，推销本钱已低于行业均匀程度。同时，公司增强精益办理，经过办理降本、手艺革新降本等体例降本增效。

　　本年公司在建筑端拟定了年度降本目的，从供给链全链条各个关键停止降本，期冀能对毛利环境带来进一步改良。

　　问：重庆基地拥有动力本钱超过对方的有利形势，公司对重庆基地的详细计划是如何？超过对方的有利形势有哪些？今朝重庆基地的产能有多大？

　　答：重庆基地占比面积超 1780亩，今朝已有 4 条出产线建成投产，占公司今朝自有产能约 20%。还有 4条产线 条线已获得本地能评、环评审批和名目存案。重庆基地的复线产能范围大，装备进步前辈，能出产大规格、高值类产物，比其余基地产物毛利率高 4⑹ 个百分点。

　　问：客岁年报职员下降 25%，首要是出产端仍是发卖端？后续职员组成方向不变仍是有进一步降落空间？

　　答：公司尽力晋升职员的单元产出，精兵简政是持久趋向。重庆和江西基地的主动化进步前辈出产线投产，对应出产线的操纵职员会下降。客岁部门出产线停产和出产线调整，职员进一步精简，多方面身分使公司职员数有所下降。

　　问：2022 年团体来看，卫浴产物单价降落，但毛利率是升的，是哪些缘由酿成的呢？将来对卫浴这一品类的计划是如何的？

　　答：卫浴毛利的改良首要成绩于经营本钱和产物构造的改良。公司近几年均在停止渠道真个改良，高附带值的定制澡堂柜和智能马桶的发卖有所晋升，从而拉升毛利率。

　　卫浴渠道的定位愈来愈清楚，在做好现有一二线墟市以外，尽力开辟三四线墟市。卫浴产物定位为安康卫浴和团体托付，借助瓷砖产物制造团体卫浴托付空间，晋升卫浴的客单值。将来借助“1+N”形式，由瓷砖策动卫浴等“N”的产物。卫浴占团体营收的基数较低，预期将来增速会较其余营业高少许。

　　答：公司在丰城和江门的卫浴基地，具有主动化出产线 年公司具有了本人的智能盖板工场，本年会进一步发力智能卫浴。今朝智能卫浴的占比在卫浴产物中约 15%摆布。将来借助团体卫浴空间的托付、渠道美满，进步智能卫浴发卖占比。

　　问：在营业端，行业产物的价钱趋向是如何的？今朝公司的订价环境若何？公司在建筑本钱端连结超过对方的有利形势的同时，是不是思索将这部门超过对方的有利形势投放墟市以抢占墟市份额？

　　答：2021 年三季度开端很多陶企跌价，首要是为应付动力、原质料价钱下跌带来的本钱压力。公司首要根据墟市情况、产物人命周期对产物价钱停止办理，不停对产物停止研发迭代和进级，镌汰低值老产物。2023 年一季度，毛利率绝对较高的中大规格产物在批发渠道占比晋升至约 55%，预期团体价钱将连结不变。

　　公司持续做好营销战略的放置，同时对经销商门店停止诊疗、赋能、积分和授信撑持，进步门店经营效力和单店产出。 价钱是墟市合作行动，工程墟市直面价钱合作，批发连续优化产物构造。客岁因行业情况低迷，有部门廉价产物涌入并打击墟市，动作建陶头部企业，公司对峙批发主疆场，以品德产物和杰出品牌局面晋升红利才能。房地产行业由寻求范围改变为寻求质料，公司对峙做优良工程，晋升产物和办事附带值。

　　问：最近几年受大情况作用，思索有破费升级的显示，在此环境下，公司的中大规格、高毛利产物占比却在升，此中的缘由是如何的？

　　答：批发是东鹏精耕多年的超过对方的有利形势渠道，公司产物以品德为本，堆集了杰出的口碑和佳誉度。在经济情况低况下，奇迹投资大概遭到按捺，但中高端建材产物装修能较着晋升糊口品德，且破费又不会较着太高，有破费进级的迹象，开年此后中大规格高值产物在门店发卖环境显示不错。

　　东鹏控股（003012）主业务务：包罗出产发卖瓷砖、卫浴(卫生陶瓷和卫浴产物)、木地板、涂料、硅藻泥、集成墙板、辅材(防水、瓷砖胶、美缝剂)和束装家居等产物和办事,为用户供给装修一站式硬装产物办理计划。

　　东鹏控股2023一季报显现，公司主营支出11.44亿元，同比激昂18.46%；归母净成本117.77万元，同比激昂101.53%；扣非净成本*832.01万元，同比激昂75.11%；欠债率40.13%，投资收益1192.64万元，财政用度⒀51.49万元，毛利率24.84%。

　　该股比来90天内公有10家机构给出评级，买入评级5家，增持评级5家；过来90天内机构目的均价为10.72。

　　按照近五年财报数据，证券之星估值剖析对象显现，东鹏控股（003012）行业内合作力的护城河普通，红利才能杰出，营收获长性优异。财政大概有隐忧，须核心存眷的财政目标包罗：应收账款/成本率、应收账款/成本率近3年增幅。该股好公司目标3星，好价钱目标3.5星，分析目标3星。（目标仅供参照，目标规模：0 ~ 5星，最高5星）

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