清研情况科技股分无限公司（具体说来简称“公司”或“清研情况”）于 2023年 4月20日收到贵所下发的《对于对清研情况科技股分无限公司的年报询问函》（团队创业板年报询问函〔2023〕第40号，具体说来简称“询问函”）。按照询问函保荐机构对触及宣布定见的题目停止了核对，现就询问函所触及题目答复以下：

　　在本询问函相干题目的核对定见中，若算计数与各分项数值相加上和或相乘在余数上保存差别，均为四舍五入而至。

　　（一）联合相干营业近三年的首要客户变更环境、分季度发卖支出环境、支出确认战术及其变更环境、应收账款回款环境等，申明陈述期内你公司是不是保存相干营业支出首要依托新增投资客户，支出确认与条约委托商定不分歧，陈述期末提早确认支出，和将不具备贸易本色的买卖事变计入开业支出规模的情况。

　　⑴近三年的首要客户变更环境、分季度发卖支出环境、支出确认战术及其变更环境、应收账款回款环境

　　注1：华夏电建（601669.SH）为终究归并方，公司宁可旗下华夏水电扶植团体十五工程局无限公司、深圳中电建沙井水质污染无限公司发生买卖。

　　陈述期内，公司开业支出首要包罗RPIR工艺包发卖、水处置工程办事和水处置经营办事三品种型。公司自2020年1月1日起履行《企业管帐原则第14号——支出》（2017年订正），比来三年支出确认战术未产生变革。

　　A、装备委托后需装置并要求水质达目标装备发卖名目：公司已按照条约商定将产物委托给客户且客户已吸收产物，在达成名目通水调试且出水水质到达条约商定的水质尺度后，根据客户签订的查收陈述确认支出。

　　B、以装备委托并装置为查收前提的装备发卖名目：公司按条约商定在客户达成装备到货并装置查收后确认发卖支出。

　　停止2023年3月31日，2020年底、2021年底和2022年底的应收账款回款比率划分为83.14%、57.58%和9.29%，公司应收账款回款周期绝对较长，首要缘由系：浑水管理行业的名目投资首要来自于各级当局、共有企业等估算资本，2022年度，受内部情况的浸染，公司部门营业展开地域的处所财务面对短时间资本压力，部门地域的应收账款回款速率不迭预期；同时，民营企业客户首要为浑水处置名目承建方，其下旅客户一样系当局及其从属机构、共有企业等，本身收款工夫亦较长，部门民营企业客户受限于资本周转环境，对公司付款也绝对较慢。2022年底的应收账款在2023年1季度的回款比率为9.29%，首要由于第一季度有夏历春节，2021年底的应收账款在2022年1季度的回款比率为14.14%，这个时代凡是回款比率较低。

　　二、申明陈述期内公司是不是保存相干营业支出首要依托新增投资客户，支出确认与条约委托商定不分歧，陈述期末提早确认支出，和将不具备贸易本色的买卖事变计入开业支出规模的情况

　　注：水处置工程办事首要是2020年动工的虎门镇电镀印染专科基地B区增量浑水处置名目在2022年确认支出。

　　由上表可能看出，陈述期内，公司RPIR工艺包发卖营业中新增投资客户孝敬的支出占比为60.25%，新增投资客户孝敬的支出占比力高。首要由于RPIR工艺包发卖首要是对应市政浑水处置厂名目。市政浑水处置范畴单个名目投资本额较大、名目建成后有必定存续期，客户单次购置金额大，购置反复率较低。是以，公司保存首要客户更迭较快的特点，公司需连续不停地开辟新墟市、开辟新客户，以包管出产运营的稳步成长。

　　公司在招股仿单中“第四节 危险身分”之“3、运营危险”表露了“首要客户更迭较快的危险”，详细描写为：

　　“市政浑水处置范畴单个名目投资本额较大、名目建成后有必定存续期，客户单次购置金额大，购置反复率较低。是以，公司首要客户更迭较快。公司需连续不停地开辟新墟市、开辟新客户，以包管出产运营的稳步成长。将来，若公司新墟市开辟、新客户开辟未获得预期结果，则大概在必定时代内呈现功绩颠簸，浸染本身出产运营的不变与成长。”

　　同业业上市公司也保存首要客户更迭较快的特性，比如三达膜在其2022年度陈述中之“4、 危险身分”之“（四）运营危险”表露了“⑴首要客户变更较大的危险”；金达莱在其招股仿单中“第四节 危险身分”之“2、运营危险”表露了“（四）水净化管理设备、水情况团体办理计划客户群更迭较快的危险”。

　　（2）支出确认与条约委托商定分歧，且不保存陈述期末提早确认支出的情况，不保存将不具备贸易本色的买卖事变计入开业支出规模的情况

　　陈述期内，公司RPIR工艺包发卖名目的支出确认体例与条约商定的体例分歧，不保存提早确认支出的情况，对应支出确认契合企业管帐原则的划定。

　　陈述期内，公司不新增投资的营业形式，开业支出首要来历于RPIR工艺包发卖、水处置经营办事和水处置工程办事，不保存确认不具备贸易本色的支出的情况。

　　（二）联合近三年支出变更、产物办事价钱、本钱组成及确认战术变更环境等身分，申明公司陈述期内水处置经营办事营业毛利率大幅增加的缘由及合感性，环保专科装备开业本钱中间接资料占比同比降落的缘由及合感性，发卖价钱、推销价钱变更的缘由及合感性，是不是与同业业可比公司分歧，首要客户及供给商是不是保存向你公司运送好处或好处放置。

　　序号 名目称号 经营形式 支出金额（万元） 支出占比（%） 本钱金额（万元） 毛利率（%） 毛利孝敬 率（%） 办事价钱（元/m） 本钱组成占比（%）

　　序号 名目称号 经营形式 支出金额（万元） 支出占比（%） 本钱金额（万元） 毛利率（%） 毛利孝敬 率（%） 办事价钱（元/m） 本钱组成占比（%）

　　序号 名目称号 经营形式 支出金额（万元） 支出占比（%） 本钱金额（万元） 毛利率（%） 毛利孝敬 率（%） 办事价钱（元/m） 本钱组成占比（%）

　　注1：投资经营形式须要公司先投资扶植浑水处置举措措施，是以本钱中包罗大额浑水处置举措措施的折旧用度，而拜托经营由业主投资扶植拜托公司经营，是以公司的经营本钱中不浑水处置举措措施的折旧用度。

　　注2：沙湾河2号浑水管理名目和沙湾河1号浑水管理名目于2021年1月到期后，后与甲方签订了续期一年的条约，从头商定了浑水处置价钱，2022年1月到期后截至经营。

　　注3：虎门镇电镀印染专科基地B区增量浑水处置名目2021年搬家到虎门镇电镀印染专科基地B区增量浑水处置名目（白沙站点），水量有所削减。注4：毛利率孝敬率=单个名目的支出占比*单个名目的毛利率。

　　2020年至2022年水处置经营办事营业占主开业务支出的比重划分为9.74%，4.61%和11.67%，水处置经营办事的占开业支出比重不高，公司经营名目未几，经营毛利率受个体名目的浸染较大，2020年至2022年水处置经营办事营业的毛利率划分为54.51%%，6.40%和29.23%，毛利率履历了下降后又上升的进程。个体名目毛利率较低的缘由以下：⑴公司为了推行新手艺新工艺，采取自行投资经营的体例成立榜样树模工程，在经营过程当中不停研发改良名目机能，致使个体名目毛利率较低；二、部门名目在经营早期大概来水量缺乏或经营过程当中个体名目由于当局浑水计划截至经营，毛利率也较低，随浑水管网扶植，来水量增添，毛利率也会晋升。跟着公司经营名目增加，公司的毛利率向行业均匀程度返回（2022年三达膜水务投资经营的毛利率为42.52%，金达莱浑水处置名目经营毛利率为68.38%）。

　　水处置经营办事板块的毛利率从2020年54.51%降落到2021年的6.40%，降幅较大，首要缘由系：在沙湾河1号浑水处置名目、沙湾河2号浑水处置名目原条约商定的经营办事期满后，2021年1月公司与客户对上述名目的经营办事停止续期，续期条约从头商定浑水处置经营办事概括单价，较原条约降落30%**0%，降落幅度较大；同时，受深圳市龙岗区水净化管理批示部办公室对各浑水处置站点的同一调剂分流浸染，上述名目的浑水处置量亦有所降落，致使经营支出降落幅度较大，而本钱开销其实不明显下降，致使上述两个名目的毛利孝敬率从2020年的44.32%降落到-0.86%，上述名目2022年1月条约到期截至经营。

　　2022年，公司水处置经营办事营业概括毛利率为29.23%，较2021年度概括毛利率6.40%进步22.83个百分点。首要缘由以下：一方面，2022年1月公司停止经营了吃亏的沙湾河1号浑水处置名目、沙湾河2号浑水处置名目等浑水经营名目，削减对毛利率负孝敬的浸染；另外一方面2022年公司新增投资两项毛利率绝对较高、且支出占比力大的名目，划分为河南省周口市淮阳区墟落糊口浑水处置举措措施运维名目、响水县墟落糊口浑水处置举措措施第三方托管经营名目，这两个名目的毛利率返回到行业均匀程度（比如2022年三达膜水务投资经营的毛利率为42.52%，金达莱浑水处置名目经营毛利率为68.38%）。这两个名目对2022年的毛利孝敬率算计为19.89%，对应的毛利率孝敬率划分为10.88%和9.02%，进而使得2022年的概括毛利率较2021年的毛利率大幅增加有所进步。

　　三、环保专科装备开业本钱中间接资料占比同比降落的缘由及合感性，发卖价钱、推销价钱变更的缘由及合感性

　　陈述期内，公司RPIR工艺包发卖营业的焦点设备为RPIR模块，其首要感化好氧及二次积淀阶段，其余阶段需借助协助装备或原有装备完结，按照公司是不是供给协助装备/资料，RPIR模块名目分为纯RPIR装备名目和非纯RPIR装备名目两种营业典型。

　　纯RPIR装备名目中，公司仅供给RPIR模块装备及其装置调试，高附带值的RPIR焦点设备占名目本钱比率较高，低附带值的协助装备/资料占名目本钱比率较低。非纯RPIR装备名目中，公司除供给RPIR模块装备外，还须要按照客户需要和现场前提供给泵房、沉砂体例、污泥体例、曝气体例、加药体例等协助体例，这些协助体例系分包给第三方达成，进而低附带值的协助装备/资料平分包本钱占名目本钱比率较高。

　　年度公司非纯RPIR装备名目占整体比重为37.65%。2022年度非纯RPIR装备名目占比增添，进而致使环保专科装备开业本钱组成中的分包本钱金额及占比增添，进而拉低了开业本钱中间接资料本钱占比。

　　RPIR工艺包是公司首要发卖产物，其所利用的差别浑水处置名目设想处置范围保存差别，工艺包单价不具有可比性。因为浑水处置名目设想处置范围为浸染工艺包价钱的焦点身分之一，是以，将RPIR工艺包的价钱折算为单元水处置范围的价钱更反应公司营业本色。陈述期内，RPIR工艺包单元水处置范围价钱（即“RPIR工艺包吨水价钱”）以下：

　　陈述期内，公司RPIR工艺包吨水价钱连续飞腾，首要系部门RPIR工艺包产物所含协助装备/资料有所增添。2022年度，吨水价钱较2021年度飞腾幅度较大，首要系2022年度响水县城西水情况管理名目、盘龙城浑水处置厂二期扩建名目为装备总包典型，集成水泵、风机、管道动工及装置等协助装备或工艺占比力大，故吨水价钱较高。

　　陈述期内，公司推销的物猜中，不锈钢板材及不锈钢管材、斜管填料可折算为尺度价钱，其余物料保存非尺度性，规格型号差别较大，单价不具有可比性。陈述期内，不锈钢板材及不锈钢管材、斜管填料详细推销价钱以下：

　　注：公司部门不锈钢板材及不锈钢管材条约亦按件结算，为计较均匀单价，公司按照规格尺寸将其折算为推行分量。不锈钢整机难以折算为推行分量，推销价钱不具有可比性，上表未予列示。

　　2022年同业业可比公司功绩显现不一样的下滑幅度，公司功绩下滑幅度高于同业业可比公司。2022年公司功绩下滑幅度较大的首要缘由是发卖名目典型的转型过度、营业拓展遭到倒霉浸染和处于推行期的新手艺与新产物在陈述期内还没有完结范围发卖而至。公司归属于上市公司股东的净成本下滑幅度高于开业支出的下滑幅度，首要是由于公司的营业范围较小，然则职员薪酬，房租折旧等付出为流动本钱，是以缩小了归属于上市公司股东的净成本下滑幅度。同业业德***开业支出范围较三达膜和金达莱小，是以德***归属于上市公司股东的净成本下滑幅度（⑷8.14%）也高于开业支出的下滑幅度（⑻.68%），显现出与公司沟通的态势。

　　公司与首要客户及供给商的合行动寻常的贸易购销条约，不保存首要客户及供给商向公司运送好处或好处放置的情况。

　　（三）申明比来三年救急名目和非救急名目的详细环境，包罗但不限于支出范围与占比变更环境、首要客户、名目金额、回款环境等，和恰逢跟进的通例浑水厂处置名目的详细环境，包罗但不限于名目称号与扶植体例、跟进时长、今朝所处阶段、估计转折为定单工夫、估计定单金额、是不是保存没法转折的危险等，联合前述环境申明你公司向非救急名目过度的转型放置是不是到达预期，营业拓展是不是面对较大的危险和不愿定性，和你公司已采纳和拟采纳的应答办法。

　　⑴比来三年救急名目和非救急名目的详细环境，包罗但不限于支出范围与占比变更环境、首要客户、名目金额、回款环境等

　　由上表看来，比来三年公司救急名目占比慢慢较少，非救急名目（通例名目）占比慢慢晋升，2022年公司支出组成以非救急名目为主。

　　工夫 典型 名目称号 客户称号 支出金额 占昔时开业支出的比重 停止2023年3月31日回款金额

　　2022年 救急名目 惠州市吉隆河初雨措置名目 广东美景情况科技无限公司 44.35 0.40% -

　　非救急名目 昆山市花桥浑水处置厂扩能革新名目 江苏亿名情况工程无限公司 2,035.33 18.29% 1,839.94

　　武穴市城区浑水处置厂新增投资 1.5万吨三期（扩容）扶植名目 深圳市星源空间情况手艺无限公司 1,387.70 12.47% 313.62

　　卫辉市东关浑水处置厂提标革新名目 河南永创环保工程无限公司 707.96 6.36% 150.00

　　2021年 救急名目 工具湖区机场河道域姑且候散式水处置名目 中建环能科技股分无限公司 2,442.48 11.39% 2,082.00

　　榕城区核心主流浑水处置举措措施扶植名目 广东清科情况股分无限公司 2,972.74 13.86% 2,620.00

　　陈塘河水质晋升手艺办事名目 广东美景情况科技无限公司 275.68 1.29% 301.61

　　三联片区 ⑷5号排污口截污整饬名目 广东美景情况科技无限公司 275.68 1.29% 301.61

　　非救急名目 南山川质污染厂进级革新名目 深圳市路桥扶植团体无限公司 4,683.19 21.84% 3,704.40

　　赣州中间城区白塔浑水处置厂一期扩容提标革新名目 江西洪城给排水环保装备手艺无限职守公司 2,728.25 12.72% 2,620.48

　　黄陂区新前川浑水处置厂一期名目 广州中洲环保科技无限公司 1,231.40 5.74% 974.04

　　宜春经济手艺开辟区浑水处置厂名目 广东金辉华团体无限公司 759.29 3.54% 521.60

　　正仪浑水处置厂扩建（一期）名目 中建七局第二修建安徽无限公司 543.54 2.53% 337.00

　　沙井浑水救急处置站办事名目 深圳中电建沙井水质污染无限公司 2,100.28 11.51% 2,254.65

　　机场南、半途浑水救急处置站办事名目（B包） 深圳市天健水情况工程科技无限公司 1,723.01 9.45% 1,888.59

　　丁江山河口救急水质晋升名目 深圳市深水水务征询无限公司 1,472.57 8.07% 1,664.00

　　成都会郫都区联合姑且救急浑水处置名目 中铁情况科技工程无限公司 1,230.09 6.74% 1,271.39

　　非救急名目 广东南部湾心圩江下游浑水处置厂名目 广东南部湾水务团体无限公司 1,113.45 6.10% 1,220.45

　　二、恰逢跟进的通例浑水厂处置名目的详细环境，包罗但不限于名目称号与扶植体例、跟进时长、今朝所处阶段、估计转折为定单工夫、估计定单金额、是不是保存没法转折的危险等

　　上述在跟进名目没法转折为定单的危险估计较小，但因为通例厂名目跟进工夫较长，名目推动遭到多种内部身分浸染，狐疑除有些名目的落地工夫呈现调度或转折为定单的大概性产生变革。

　　除上述名目，公司在跟进的名目还包罗停止今朝工艺计划还没有完整肯定利用的名目、其余十分规项厂名目（好比救急浑水处置名目、产业废水处置名目和鉴于T-Bic手艺的名目），该部门名目若是商榷较顺遂名目推动较快，也能从而上可以或许滑润前述个体名目没法转折的危险。

　　三、公司向非救急名目过度的转型放置是不是到达预期，营业拓展是不是面对较大的危险和不愿定性，和公司已采纳和拟采纳的应答办法

　　（1）公司向非救急名目过度的转型手艺已获得考证，非救急名目上已完结支出，但营业拓展仍不保存必定的危险和不愿定性

　　2020年以后，面临内部情况的变革，在市政浑水管理范畴公司开端向非救急名目停止更改。所谓救急名目和通例浑水处置厂名目（非救急名目），首要是指浑水处置厂扶植名目的过程和业主的推销体例有差别，但名目的业主典型、须要办理的浑水处置手艺尺度、可采选的工艺规模其实不庞大差别。好比，普通浑水处置厂/站的扶植首要触及后期事情、名目实行阶段和名目完工查收阶段三个首要阶段。对救急浑水处置厂/站，扶植过程则将有所简化；对业主推销体例，非救急名目首要以BOT、TOT、UPPP等形式展开，救急名目则较多以当局推销办事（一般是BO）的形式展开。

　　公司向非救急名目转型不须要改动公司现有的手艺根底，为应答公司营业转型，公司出力于营业渠道开辟和地区团队扶植，制造了上海、海南子公司，在北京、福建、河南、云南等地区组装了墟市开辟团队。从拓展结果来看，2021年和2022年公司非救急名目的支出金额划分为10,524.31万元和9,298.45万元，2022年支出削减首要是内部微观情况对名目推动发生倒霉浸染。跟着公司非救急名目利用案例的慢慢增加、工艺手艺的连续优化和墟市团队扶植的增强，2022年非救急名目已组成公司主开业务支出的首要构成部门，然则间隔非救急名目完整弥补救急名目留住的营业空白还须要一段工夫，将来营业拓展仍保存必定的不愿定性。

　　公司已在招股仿单“3、庞大危险提醒”之“（一）功绩没法连续加紧生长乃至呈现下滑的危险”之“二、手艺推行不达预期”和“⑷营业增加点培养保存不愿定性”停止危险提醒。

　　①加大墟市职员的引进和团队扶植，进而可以或许笼盖追踪更多的潜伏名目和潜伏客户，增添优良名目的跟进数目。

　　公司于2019年创造武汉分公司，于2021年创造上海子公司，于2022年前后创造北京处事处、福建处事处，海南子公司，并在河南设置装备摆设兼职发卖职员，这些团队将不停成为公司墟市拓展和客户拓展的主要气力，有益于公司可以或许笼盖追踪更多的潜伏名目和潜伏客户。

　　②使用公司上市所带来的平台劣势、品牌劣势和资本劣势，加大墟市渠道扶植，以计谋互助、投资互助等体例与有资本的第三方配合开辟地区墟市。

　　③凭仗公司的手艺劣势和营业团队的自动办事认识增添与客户的黏性，并经过不停富厚的新产物和新手艺，发扬公司各种营业之间的配合劣势，做深做透地区墟市，捉住更多的名目时机。

　　④恰逢经过上线CRM体例对墟市职员停止赋能办理，增强名目营销进程的办理，启动名目的高效推动。

　　（四）详细申明新手艺与新产物推行面对的坚苦与危险，相干新手艺与新产物同墟市同类手艺或产物比拟是不是具备合作劣势，是不是鉴于合适的墟市需要测算。

　　陈述期内，公司推出和恰逢推行的新手艺与新产物包罗T-Bic手艺系列产物和限氧RPIR工艺包。

　　公司T-Bic手艺构成MAAR塔、RPSR一体机、生物污染池、生物浮岛四大系列产物，合用于多种涣散式浑水处置场景，特别是在墟落浑水处置范畴具备较多的利用处景和墟市推行时机。

　　最近几年来，国度高度正视墟落浑水处置，接踵出台印发多项触及墟落糊口浑水管理的律例和文献，对墟落浑水处置提议了要求。然则，与乡村浑水管理比拟，墟落浑水管理还保存极少题目亟待办理，好比缺少美满的浑水搜集体例，浑水搜集率较低，管网扶植滞后，浑水管理效力较低；墟落浑水处置举措措施从投资扶植到举措措施经营再到前期保护办理，触及办理部分浩繁，各部分单元之间保存调和体制不健康，对浑水处置举措措施缺少有用囚系，缺少专科的手艺职员，在有些地区浑水处置举措措施的运转状态不克不及获得很好的包管。

　　综上所述，因为墟落浑水管理墟市的成长和范例与能干水平不如乡村浑水处置墟市，新手艺与新产物的墟市推行保存必定的坚苦，墟市推行的结果和速率保存危险。

　　限氧RPIR手艺源自于公司自立研发的RPIR手艺，并与高效的生物脱氮工艺厌氧氨氧化手艺联合而成,可能按照进水水质前提，矫捷采用功艺配合体例，合用于多种高浓度无机废水处置场景，如：填埋场老龄废物渗滤液、餐厨和直达站渗滤液、燃烧厂废物渗滤液、养殖宰杀和食物废水、沼液和污泥消化液等高氨氮废水。公司推行限氧RPIR工艺包的首要坚苦包罗以下两个身分：

　　①公司的限氧RPIR工艺包是对厌氧氨氧化手艺的进级和优化，在高氨氮废水这个工艺线路绝对比较能干的营业范畴，公司行动立异手艺的后进入者，纵然保存明显的手艺劣势，但因为缺少有富厚的利用案例，与现有的工艺线路不同比力大，须要较多的相同来取得名目业主和客户的承认，在推行后期墟市的承受度比力慢。

　　②限氧RPIR工艺包面临的客户全体与公司现有的客户全体不完整分歧。公司现有市政浑水处置名目的客户全体首要为处置浑水管理的投资扶植经营单元、以住建部分为主确当局业主方，而限氧RPIR工艺首要利用于高浓度无机废水处置场景，客户全体首要以当局环卫部分为主的业主方和发生高浓度无机废水的企业单元。这两类营业对墟市推行职员的经历、资本要求不尽沟通，公司须要针对限氧RPIR工艺成立需要的手艺与墟市推行团队。

　　因为客户对新手艺的回收水平和新手艺墟市推行团队的制造均须要一段的工夫，墟市推行在初期会显现迟缓爬坡的地步，推行的结果和速率保存不愿定性的危险。

　　因为T-Bic手艺系列四大产物的道理根本分歧，是以单列此中一个产物与同墟市同类手艺或产物停止对照：

　　动工（革新） 二沉池和野生湿地占地大 需增添反冲刷管道体例 池型要求高，革新时需对池型从头设想，便于填料流化 池体内仅增砌隔墙，动工轻易，无新增投资用地

　　处置结果 分歧用于小水量，抗打击才能弱 对COD、氨氮去除效力无限，抗打击才能弱，易梗塞 对COD、氨氮去除效力好，抗打击才能强 对COD、氨氮去除效力好，抗打击才能强

　　运维办理 污泥易崩溃，湿地易板结梗塞，体例须要频仍保护 须要庞大反冲刷，运维办理庞大 煽动挂膜速率慢，对池体磨损紧张 挂膜快、煽动快、微生物不散失，无易堵易消耗零件，运维办理浅显

　　运转本钱 电耗高，野生本钱高 电耗低，野生本钱高 电耗高，野生本钱低 光伏供电，体例保护浅显，根本无运转用度

　　与此同时，T-Bic手艺亦保存极少缺乏，首要在于T-Bic手艺依托光伏供电确切可能下降运转本钱，但会有极少利用处景的制约，好比低凹地形或持久阴霾气候时大概还须要接外电协助。

　　限氧RPIR手艺经过深化传质，有用拘押红菌和建立三污泥龄体例，辅以精确的曝气主动掌握，冲破了厌氧氨氧化手艺在工程利用中煽动周期长、结果不不变、掌握难度大的题目。在低碳氮比废水（比如：废物渗滤液，沼液、产业废水）等范畴凭仗无需外加碳源，大方节约曝气能耗，脱氮效力高，占空中积少，污泥产量少少等劣势，为客户带来效力和效率的极大晋升。

　　好比在老龄废物渗滤液处置范畴与现有的两级AO工艺+A/MBR+纳滤反渗入工艺对照环境以下所示：

　　动工（革新） 工艺过程长，占空中积大 大幅收缩逗留工夫30**0%，节约占空中积，且完结了厌氧氨氧化工程完结的尺度化、模块化，可鉴于原有修建物停止原位革新，无需新建

　　运转本钱 依照产水率75%计较，折合总经营价钱为135⑴85元/吨 总运转价钱为70*0元/吨摆布，运转用度下降40%以上

　　工艺特性 低C/N比前提下，消费大方碳源用于脱氮，曝气能耗高，污泥产量大 限氧RPIR脱氮无需外加碳源，团体大幅下降碳源投加量和污泥处置本钱

　　与此同时，A/限氧RPIR手艺亦保存极少缺乏，首要包罗：受红菌（指的是厌氧氨氧化菌，一种自养型高效脱氮微生物）增值速率浸染，体例调试周期绝对较长，且若是保存稀释液大方回灌的环境下，体例不变性会遭到从而浸染。其次，红菌的适合温度在25⑶5℃，不太适于在冰冷地域（如西南、内蒙等地区）的利用，或应全程时间需做修建物保温处置。

　　公司手艺立异的底子思索是鉴于大墟市需要之下追求怪异合作劣势的手艺立异，立异手艺的利用范畴是鉴于广漠的墟市空间。

　　我国版图广大，每一个墟落地域的经济成长环境、对浑水处置的正视水平、本地公众的环保整饬认识水平不尽沟通，且墟落散布比力普遍，点位浑水量小，会合管理浑水面对的挑拨较大，并保存资本缺乏、重修轻管等题目。

　　固然我国墟落浑水管理保存极少题目，但在国度村落复兴计谋的指点之下，国度及各省市周全推动宜居宜业和美村落扶植，推动墟落人居情况整饬晋升，墟落浑水管理是势在必行，墟落浑水处置扶植将会进一步提速，墟落浑水墟市空间将不停开释，为浑水处置企业带来庞大成长时机。在国度及各省市周全推动村落复兴、晋升墟落人居情况的大布景下，墟落浑水处置扶植无望进一步提速，中心办公厅、国务院办公厅于2021年印发《墟落人居情况整饬晋升五年步履计划（2021－2025年）》，方案增强墟落黑臭水体管理，展开墟落黑臭水体管理试点，采纳控源截污、清淤疏通、生态修理、水体污染等办法概括管理，根本消弭较大面积黑臭水体，构成一批可复制可推行的管理。

　　2022年，农业墟落部、住宅和城乡扶植部结合颁布的《对于展开斑斓宜居村落创树立模事情的告诉》中提议“十四五”时代争夺在天下创树立模斑斓宜居村落1500个摆布，引颈策动各地对症下药推动省级创树立模勾当，制造差别典型、差别特性的宜居宜业和美村落树模榜样，鞭策村落复兴。

　　浑水处置举措措施范围增量与浑水处置率增量紧密亲密相干，总墟市容量首要遭到墟落浑水处置率的预估和举措措施的投资本钱及工艺、办理程度等经营本钱的预估这两个身分的浸染。

　　据生态情况部数据显现，停止2021年墟落糊口浑水管理率为28%。对此，国度生态情况部透露表现接上去将充发散挥当局、墟市、村民三方面的感化，加速补齐短板，并提议2025天下墟落糊口浑水管理率到达40%的目的，今朝仍有较大飞腾起间。按照E20测算，2025年墟落浑水处置率至多能到达33%，40%的目的于2030年到达。

　　按照E20测算，“十四五”时代墟落浑水处置墟市总墟市容量在450⑻35亿元，年均90⑴67亿元。

　　我国产业废水处置行业墟市范围与经济成长程度、环保存理要求等身分紧密亲密相干。跟着经济的不停成长，我国水净化的净化源也在不停增添，废水中无机物含量和品种也在不停进步，高浓度无机废水排放量在逐年加大。跟着环保战术的落地，我国废物渗滤液、印染废水、畜禽养殖废水等高浓度无机废水处置的要求与需要增添。

　　据生态情况部统计公报，2021年天下氨氮排放量为86.8万吨，且我国废物渗滤液产量逐年晋升，停止到2021年，已达1.1亿吨。高浓度无机废水处置行业处于加紧发延期，这将给行业内的手艺型公司带来更多的成长时机。限氧RPIR手艺比古板的硝化反硝化工艺，在处置高氨氮废水时无需外加碳源，同节令省60%以上曝气能耗，该手艺可能普遍利用于高氨氮废水范畴，而且伴跟着废物分类的进一步实行，除填埋场废物渗滤液、产业废水等范畴外，餐厨废物发酵沼液处置等潜伏墟市敏捷扩大，新手艺的利用处景普遍、墟市体量庞大，且与现有工艺比拟具备明显的合作劣势。

　　2019年起，中心生态环保督察传递的典范废物题目案例中，呈现频次最高的是废物渗滤液题目，废物渗滤液过来因为处置本钱较高、战术履行、囚系不到位，保存废物处置厂超标排放、部门废物燃烧处置厂不装备废物渗滤液处置举措措施等地步。我国情况囚系日益严酷，催生多量渗滤液整理名目的时机，且近几年根儿于渗滤液处置的战术慢慢美满，叠加环保囚系低压常态化，使得废物渗滤液处置需要开释。

　　转运量 渗滤液发生量 处置量 渗滤液发生量 处置量 渗滤液发生量 处置量 渗滤液发生量 渗滤液发生量

　　（五）联合对上述题目的回覆和2023年一季度运营环境，申明你公司功绩下滑趋向是不是具备连续性，剩余才能和连续运营才能是不是产生倒霉变革，和你公司已采纳和拟采纳的应答办法。

　　公司2023年第一季度支出同比增加52.22%，归属于上市公司股东的净成本降落6.29%，归属于上市公司股东的扣除十分常性损益的净成本降落33.74%。2023年第一季度支出增加，净成本同比下滑首要是由于深圳市滨河水质污染厂名目为非纯RPIR模块名目，含有较例的低附带值的协助装备，该部门协助装备为公司外购，毛利率绝对较低，进而下降了2023年一季度的毛利率。

　　公司的名目定单须要与客户停止连续的后期相同和手艺交换，因为通例浑水处置厂名目（非救急名目）的墟市拓展须要较长的工夫周期，在过度阶段公司此类名目的储蓄和签约进度浸染到陈述期的经开业绩。但鉴于公司的概括合作才能在进一步晋升，跟着在跟进名目数目不停增添并完结签约落地，和新手艺和新产物的推出开端孝敬新的成本来历。

　　2023年第一季度支出较2022年同期已上升，按照在手定单和恰逢追踪的定单，展望2023年整年支出将飞腾，跟着跟进名目不停签约和在手定单的委托，展望将来公司的剩余才能和连续运营才能较2022年转好，公司功绩下滑估计不具备连续性。

　　（1）环绕年度运营方案展开各项事情，加大墟市推行才能扶植，优化经营办理，主动推动新营业的结构，尽大概削减微观情况带来的倒霉浸染。

　　（2）连续正视研发参预，引入更多手艺程度高且具备构造办理才能的研发人材，进而加速新手艺、新产物的研发进度；连续停止产物机能的迭代进级和产本质料改良；重视构造才能扶植，引入优异的办理和墟市人材，晋升构造经营效力，进步墟市地区结构和深耕落地名目的才能。

　　（3）不停加大培育和引进更高程度人材的力度，以满意公司日趋成长强大的须要。同时，不停美满种种鼓励体例，增进公司和职工好处同享体制的构成，最大水平上连结并成长强大公司焦点人材团队。

　　（4）公司将连续正视手艺与墟市调研，及时追踪行业手艺的成长环境并当令调度公司的研发标的目的；增强研发参预力度，在对峙自立研发的同时，主动寻觅内部的新手艺，经过投资并购或能干人材团队引进加紧捉住行业成长的时机。

　　⑴市政浑水处置范畴单个名目投资本额较大、名目建成后有必定存续期，客户单次购置金额大，购置反复率较低，是以公司相干营业支出首要依托新增投资客户，契合行业特征。颠末观察条约、和谈和查收单子等文献，未展现公司支出确认与条约商定不分歧和提早确认支出的情况。颠末观察支出明细表，2022年公司的支出首要是RPIR工艺包发卖、水处置经营办事和水处置工程办事组成，环绕着焦点营业展开，未展现将不具备贸易本色的买卖事变计入开业支出规模的情况。

　　二、2022年水处置经营办事毛利率变更，开业本钱中间接资料本钱占比变更，RPIR工艺包吨水价钱变革均由其本身的营业变革致使的。2022年同业业可比上市公司功绩显现不一样的下滑幅度，公司功绩下滑幅度高于同业业可比公司。颠末观察首要供给商和客户的企业信誉陈述，公司董事、监事、高档办理职员和5%以上股东出具的不保存联系关系联络的许诺函，除寻常的贸易购销条约外，公司不保存首要客户及供给商向公司运送好处或好处放置的情况。

　　三、比来三年公司救急名目占比慢慢较少，非救急名目（通例名目）占比慢慢晋升，2022年公司支出组成以非救急名目为主。公司恰逢跟进的通例浑水厂处置名目保存必定定单转折不顺利的危险。公司向非救急名目过度的转型手艺已获得考证，并已完结支出，但向非救急名目过度的转型还须要短工夫和大方的营业拓展，可否顺利仍保存必定的不愿定性。

　　⑷公司新手艺与新产物的墟市推行保存新手艺承受度高等坚苦，公司研发是鉴于墟市需要而立项的，手艺立异和新产物有必定的墟市空间。

　　五、2023年第一季度支出较2022年同期已上升，按照在手定单和恰逢追踪的定单，估计2023年整年功绩将有所恶化，然则若是公司委托改期，追踪的定单转折为条约失利，公司仍将面对功绩下滑的危险。

　　⑹公司2022年功绩呈现大幅下滑的相干事变已在招股仿单等报告文献、年报中充实表露并提醒危险；公司以2018年、2019年、2020年和2021年1⑹月为陈述期报告的commercialism，招股仿单等报告文献中对公司出产运营状态、营业成长计谋、所处行业远景、本身剩余才能与合作劣势等环境是鉴于commercialism报告时点确当时公司的运营状态，办理层对将来营业计谋的描写、行业成长状态、汗青财政数据等消息撰写的，其消息表露实在、精确、完备。详细以下：

　　清研情况2022年报在“第三节 办理层会商与剖析”之“2、陈述期内公司处置的首要营业”之“（四）首要的功绩启动身分”表露了公司开业支出下滑的首要身分发卖名目典型的转型过度、营业拓展遭到倒霉浸染和处于推行期的新手艺与新产物在陈述期内还没有完结范围发卖，招股仿单等报告文献中对于功绩下滑的危险提醒和表露概览以下：

　　发卖名目典型的转型过度 招股仿单“3、庞大危险提醒”之“（一）功绩没法连续加紧生长乃至呈现下滑的危险”之“二、手艺推行不达预期” 提醒了RPIR手艺保存手艺限制，因为持久名目新建周期较长、公司推行力度有待晋升等缘由，公司不克不及进一步推行本身手艺，大概面对墟市份额不克不及晋升等危险

　　招股仿单“3、庞大危险提醒”之“（一）功绩没法连续加紧生长乃至呈现下滑的危险”之“⑷营业增加点培养保存不愿定性” 提醒了未能实时推出新产物，或未能有用开辟新的利用范畴、营业地区构成营业增加点，大概浸染营业加紧生长的危险

　　招股仿单“第六节营业与手艺”之“7、刊行人研发与手艺环境”之“（一）焦点手艺及手艺来历”之“⑷RPIR水处置系列工艺” 表露了RPIR手艺限制及RPIR手艺利用范围较小的缘由

　　《对于清研情况科技股分无限公司初次公然辟行股票并在团队创业板上市请求文献的第二轮考核询问函之答复陈述》之“题目⑻对于营业可连续性”之“1、除手艺特性之外，在定单获得、名目实行、客户办事等方面的其余合作劣势、优势” 表露了公司在定单获得、名目实行、客户办事等方面的其余合作劣势、优势

　　《刊行人及保荐机构对于考核中间定见落实函的答复》中“题目⑴对于手艺特点及墟市远景”之“2、进一步剖析2019年以后刊行人开业支出增速放缓的缘由，与RPIR手艺推行历程之间的联络，开业支出增速放缓的情况是不是大概连续保存，刊行人营业是不是具有生长性” 表露了救急名目和通例名目占支出比重，提醒了持久名目开辟须要必定工夫，并提醒企业将来成长中亦保存不愿定身分，故大概将来仍将连续保存开业支出增速放缓的情况

　　营业拓展遭到倒霉浸染 招股仿单“第四节危险身分”之“3、运营危险”之“（一）微观经济颠簸的危险” 提醒了若将来微观经济增速趋缓或相干战术产生倒霉变革，将会对公司功绩酿成倒霉浸染的危险

　　招股仿单“3、庞大危险提醒”之“（一）功绩没法连续加紧生长乃至呈现下滑的危险”之“二、手艺推行不达预期” 见前文

　　招股仿单“第四节危险身分”之“3、运营危险”之“（七）地区会合度高的危险”及“（八）地区延长致使本钱增添的危险” 提醒了公司支出地区比较会合，若地区营业开辟倒霉会致使支出增速放缓乃至下滑的危险，并提醒了营业地区延长保存墟市开辟难度大、后期营销参预高、运送本钱大幅飞腾等大概性

　　新手艺与新产物尚处推行期还未完结范围发卖 招股仿单“3、庞大危险提醒”之“（二）科技立异失利的危险”和“第四节 危险身分”之“1、立异危险”之“（一）科技立异失利的危险” 提醒了手艺进级迭代不达预期，不克不及依照方案推出与墟市需要符合的新产物，将对公司的运营酿成倒霉浸染等危险

　　招股仿单“3、庞大危险提醒”之“（一）功绩没法连续加紧生长乃至呈现下滑的危险”之“二、手艺推行不达预期” 见前文

　　招股仿单“3、庞大危险提醒”之“（一）功绩没法连续加紧生长乃至呈现下滑的危险”之“⑷营业增加点培养保存不愿定性” 见前文

　　“受害于国度对于乡村黑臭水体整饬专项步履的推动，2018年以后公司介入了较多的水处置救急名目。2021年以后，跟着救急名目的削减，公司发卖名目典型从具备短平快特性的救急名目慢慢转向通例浑水处置厂名目（非救急名目），通例浑水厂处置名目普通处置浑水范围大，所需投资本额高，而且须要名目立项、可行性研讨、开端设想、招招标等过程，其过程耗时绝对较长，须要参预更多的工夫停止追踪办事和墟市营销，固然公司有较多的在跟进名目，但在过度阶段还没有转折为定单和发卖支出。”

　　招股仿单“3、庞大危险提醒”之“（一）功绩没法连续加紧生长乃至呈现下滑的危险”之“二、手艺推行不达预期”和“⑷营业增加点培养保存不愿定性”表露以下：

　　“RPIR手艺系公司焦点团队自立研发，在公司制造后停止贸易化利用推行，手艺推行工夫较短、今朝处于起步推行期。AO、MBR、MBBR等其余浑水处置手艺降生于海外，并在国表里浑水处置名目中获得持久实际考证，具有范围劣势、客户劣势、推行劣势、品牌劣势等合作劣势。RPIR手艺固然具有投资省、占地少等特性，但亦保存斜管填料洗濯及调换本钱、单次序悬浮物掌握精度小于MBR膜过滤手艺、少许管线布水本钱等手艺限制。因为手艺调换保存本钱、古板手艺先发劣势较着、客户采选惯性、推行主体差别、持久名目新建周期较长、公司推行力度有待晋升等缘由，且手艺目标仅为客户考量身分的一部门，RPIR手艺绝对其余浑水处置手艺墟市份额较低、品牌浸染力保存必定分歧。若将来公司不克不及进一步推行本身手艺，大概面对墟市份额不克不及晋升的危险。”

　　“新手艺研发和手艺财产化落地保存必定不愿定性，将来若现有产物增加放缓而公司未能实时推出新产物，或未能有用开辟新的利用范畴、营业地区构成营业增加点，大概浸染营业加紧生长。

　　若将来公司营业成长中仍呈现上述或其余致使营业支出增加放缓或剩余才能降落的身分，且公司未能采纳有用办法，则仍保存经开业绩没法连续加紧生长，乃至呈现经开业绩下滑的危险。”

　　招股仿单“第六节 营业与手艺”之“7、刊行人研发与手艺环境”之“（一）焦点手艺及手艺来历”之“⑷RPIR水处置系列工艺”表露的消息以下：

　　“三、公司制造工夫较短，手艺推行工夫不长，受限于公司范围、资本气力、墟市渠道等，RPIR手艺品牌浸染力和墟市据有率绝对低于古板支流手艺。

　　公司制造于今仅7年，2016年末开端投入市政浑水范畴于今不到5年，而庞大浑水处置厂的新建周期较长，从计划到建成凡是须要2⑶年，故公司在庞大浑水处置厂的利用范围小于古板工艺。

　　公司制造工夫较短，且实行婚配于公司成长阶段的发卖扩大战略，公司发卖团队范围相比较同业业公司较小，墟市推行力度有待晋升，从而上浸染了手艺利用范围。

　　《对于清研情况科技股分无限公司初次公然辟行股票并在团队创业板上市请求文献的第二轮考核询问函之答复陈述》之“题目⑻对于营业可连续性”之“1、除手艺特性之外，在定单获得、名目实行、客户办事等方面的其余合作劣势、优势”对公司在手艺以外的合作优势描写以下：

　　“公司在定单获得的合作优势体此刻：（1）公司今朝发卖团队范围相比较同业业公司较小，从而上浸染了获得定单的金额及数目；（2）RPIR手艺品牌浸染力绝对AO、MBR等手艺较低，公司浸染力相比较水情况范畴庞大国企、央企、上市公司亦保存分歧；（3）公司采取直销形式，推行速率相比较经销形式有必定分歧。

　　公司名目实行方面的合作优势体此刻：公司采纳轻物业经营形式，RPIR装备的组装/装置及工程扶植等均之外包或分包情势交由第三方达成，若名目比较紧迫且供给商亦未具有富足人力资本，大概浸染名目实行进度。

　　公司客户办事方面的合作优势体此刻：（1）公司发卖团队范围较小，将来在客户数目、名目数目增添的环境下米乐M6，需进一步引申发卖职员，以满意不停增加的墟市需要；（2）公司总部位于深圳，陈述期内职员亦会合在深圳地域，对外埠客户特别长三角、华中、华北等间隔较远地域的客户，办事力度有待进一步晋升。”

　　《刊行人及保荐机构对于考核中间定见落实函的答复》中“题目⑴对于手艺特点及墟市远景”之“2、进一步剖析2019年以后刊行人开业支出增速放缓的缘由，与RPIR手艺推行历程之间的联络，开业支出增速放缓的情况是不是大概连续保存，刊行人营业是不是具有生长性”对转型持久厂名目营业开辟需必定工夫描写以下：

　　如上表所示，公司制造于2014年，2016年末开端投入市政浑水范畴于今不到5年，持久类名目（市政浑水提标与新建）的周期较长，持久类名目范围大、扶植过程长，新建浑水处置厂从计划到建成凡是须要2⑶年，已建浑水处置厂提标也需泯灭较短工夫，是以须要更多的工夫停止追踪和营销；且持久类名目客户对手艺利用越发慎重，在充实剖判新手艺前偏向于利用古板手艺。故公司在持久类名目的利用范围小于古板工艺，陈述期内以救急类名目为主（公司2020年支出首要来自2019年签订条约，故2020年以后的营业开辟更多表现为2021年的支出）。

　　固然今朝公司手艺已具有必定利用范围和品牌着名度，但持久名目的开辟仍须要必定工夫，故公司开业支出增速绝对此前放缓。

　　2019年以后刊行人开业支出增速放缓的缘由首要系2020年支出基数有所扩张、地区会合度有所下降而渠道扶植还没有完整闪现功效、持久名目开辟须要必定工夫、营业开辟受内部情况必定浸染、下流治水投资力度保存必定颠簸。因为企业将来成长中亦保存不愿定身分，故大概将来仍将连续保存开业支出增速放缓的情况。公司现有手艺的墟市需要处于连续增加中，将来将主动开辟新的利用领

　　“公司的名目拓展须要与客户停止充实的工艺计划和商务的相同，公司手艺团队偶尔须要对某些名目的场景停止实地观察，名目业主或客户偶尔也须要对公司的手艺利用案例停止实地考查，陈述期内公司及相干互助方为了削减职员活动和堆积带来的危险，削减了实地考查和线下事情，从而对名目相同来往和名目的推动速率发生较大倒霉浸染。”

　　“公司是水情况管理范畴的装备供给商，依靠于具有自立常识产权的RPIR手艺，向客户供给RPIR工艺包、水处置经营办事及水处置工程办事等产物和办事，公司产物和办事涵盖市政浑水、村镇浑水、产业园区无机废水及黑臭水体管理等范畴。浑水处置行业的成长与国度环保财产战术、微观经济情势、公用厨房举措措施投资力度等均具备较强的相干性。最近几年来，我国微观经济连结较快成长，同时也颁布一系列与经济成长相婚配的情况庇护相干的行业战术和成长计划，为公司供给了杰出的墟市情况和战术根底。若将来微观经济增速趋缓或相干战术产生倒霉变革，将会对公司功绩酿成倒霉浸染。”

　　招股仿单“3、庞大危险提醒”之“（一）功绩没法连续加紧生长乃至呈现下滑的危险”之“⑷营业增加点培养保存不愿定性”和“第四节 危险身分”之“5、财政危险”之“二、手艺推行不达预期”表露以下：

　　“RPIR手艺系公司焦点团队自立研发，在公司制造后停止贸易化利用推行，手艺推行工夫较短、今朝处于起步推行期。AO、MBR、MBBR等其余浑水处置手艺降生于海外，并在国表里浑水处置名目中获得持久实际考证，具有范围劣势、客户劣势、推行劣势、品牌劣势等合作劣势。RPIR手艺固然具有投资省、占地少等特性，但亦保存斜管填料洗濯及调换本钱、单次序悬浮物掌握精度小于MBR膜过滤手艺、少许管线布水本钱等手艺限制。因为手艺调换保存本钱、古板手艺先发劣势较着、客户采选惯性、推行主体差别、持久名目新建周期较长、公司推行力度有待晋升等缘由，且手艺目标仅为客户考量身分的一部门，RPIR手艺绝对其余浑水处置手艺墟市份额较低、品牌浸染力保存必定分歧。若将来公司不克不及进一步推行本身手艺，大概面对墟市份额不克不及晋升的危险。”

　　比来三年，公司来历于华南地域的主开业务支出占比画分为97.63%、97.02%和90.81%，此中，来历于深圳市的主开业务支出占比85.35%、76.05%和49.35%，具备营业地区会合度高的特性。公司发端于深圳，在成长早期恰巧深圳市浑水管理墟市加紧发延期，在人力资本、资本气力、渠道拓展仍缺乏以笼盖大面积地区的环境下，公司会合无限资本开辟深圳当地墟市，是公司地区会合度高的首要缘由。2021年1⑹月，来历于华南地域的主开业务支出占比为38.75%，来历于深圳市的主开业务支出占比为1.39%，地区会合度显现降落趋向。跟着公司营业范围扩张，公司已慢慢在扩大在天下规模内的营业，在江苏、湖北、江西、四川等地均有名目利用。但如果将来深圳市甚至全部华南地域浑水处置墟市需要增加放缓，或是公司扩大其余地区营业环境不迭估计，则公司保存主开业务支出增速放缓甚至功绩下滑的危险。

　　陈述期内，公司对峙“以点带面、辐射天下”的运营战略，深耕以深圳为中间的华南地区，并经过在其余地区制造优良典范名目案例，慢慢停止天下营业拓展。但公司在天下规模内的名目经历另有待进一步堆集能干，品牌着名度仍须要工夫成立，也须要面临其余企业的合作，是以，公司将来营业地区延长保存墟市开辟难度大、后期营销参预高、运送本钱大幅飞腾等大概性。同时，跟着公司运营范围的扩张与营业规模的延长，若公司将来不克不及连续美满办理体例，连结办理的有用性和效力，大概因营业扩大与办理滞后的冲撞而浸染寻常运营，进而对公司的出产运营酿成倒霉浸染。

　　“为富厚公司成本来历，公司鉴于本身立异手艺设备化的焦点劣势米乐M6官网，开辟了用于村落复兴水情况管理的T-Bic系列手艺和用于高氨氮废水处置的限氧RPIR手艺，并构成模块化、尺度化的专利产物。但新手艺与新产物的墟市推行须要必定的工夫周期，陈述期内还没有完结范围发卖，未能明显增添公司功绩。”

　　招股仿单“3、庞大危险提醒”之“（二）科技立异失利的危险”和“第四节 危险身分”之“1、立异危险”之“（一）科技立异失利的危险”表露以下：

　　“自制造以后，公司一向努力于浑水处置手艺和产物的研发，因为水处置范畴立异产物研发壁垒绝对较高，且新产物从研发顺利到财产化利用亦需必定进程。若是公司将来不克不及精确地掌控手艺成长趋向，加上研发具备必定的不愿定性，大概致使公司科技立异失利，手艺进级迭代不达预期，不克不及依照方案推出与墟市需要符合的新产物，将对公司的运营酿成倒霉浸染。”

　　招股仿单“3、庞大危险提醒”之“（一）功绩没法连续加紧生长乃至呈现下滑的危险”之“⑷营业增加点培养保存不愿定性”和“第四节 危险身分”之“5、财政危险”之“二、手艺推行不达预期”表露以下：

　　“RPIR手艺系公司焦点团队自立研发，在公司制造后停止贸易化利用推行，手艺推行工夫较短、今朝处于起步推行期。AO、MBR、MBBR等其余浑水处置手艺降生于海外，并在国表里浑水处置名目中获得持久实际考证，具有范围劣势、客户劣势、推行劣势、品牌劣势等合作劣势。RPIR手艺固然具有投资省、占地少等特性，但亦保存斜管填料洗濯及调换本钱、单次序悬浮物掌握精度小于MBR膜过滤手艺、少许管线布水本钱等手艺限制。因为手艺调换保存本钱、古板手艺先发劣势较着、客户采选惯性、推行主体差别、持久名目新建周期较长、公司推行力度有待晋升等缘由，且手艺目标仅为客户考量身分的一部门，RPIR手艺绝对其余浑水处置手艺墟市份额较低、品牌浸染力保存必定分歧。若将来公司不克不及进一步推行本身手艺，大概面对墟市份额不克不及晋升的危险。”

　　招股仿单“第四节 危险身分”之“5、财政危险”之“⑷营业增加点培养保存不愿定性”表露以下：

　　“新手艺研发和手艺财产化落地保存必定不愿定性，将来若现有产物增加放缓而公司未能实时推出新产物，或未能有用开辟新的利用范畴、营业地区构成营业增加点，大概浸染营业加紧生长。

　　比来三年，公司开业支出划分为7,252.00万元、15,097.84万元、18,240.18万元，2019年度增加较快，但2020年度增速放缓。2021年1*月公司营业支出持续增加放缓的趋向，在支出增速放缓的同时，叠加低毛利率名目增添、吨水处置价钱降落等身分致使主开业务毛利率降落、员工薪酬及股分付出用度增添致使的时代用度增添及应收账款（含条约物业）范围增加致使的信誉减值亏损增添等身分的浸染，致使2021年1*月公司扣除十分常性损益后归属于母公司股东的净成本呈现下滑。

　　若将来公司营业成长中仍呈现上述或其余致使营业支出增加放缓或剩余才能降落的身分，且公司未能采纳有用办法，则仍保存经开业绩没法连续加紧生长，乃至呈现经开业绩下滑的危险。”

　　（2）招股仿单等报告文献中对公司出产运营状态、营业成长计谋、所处行业远景、本身剩余才能与合作劣势等环境的表露

　　“公司是一心于加紧生化浑水处置手艺研发和利用的高新手艺企业。自制造以后，公司以扶植抢先的高端环保设备研发推行办事平台为目的，面向浑水处置范畴利用困难，向客户供给浑水处置工艺包及相干办事，努力于成为水处置立异手艺设备化变化的引颈者。

　　RPIR（耦合积淀矩形气升环流生物反映器，亦称反映积淀一花式矩形气升环流生物反映器）手艺是公司加紧生化浑水处置手艺之一，是陈述期内公司主开业务支出的首要来历。RPIR手艺具有“投资省、占地少、运转本钱低、办理浅显、出水水质良好”等特性，普遍利用于市政浑水、村镇浑水、产业园区无机废水及黑臭水体管理等范畴。

　　公司以焦点手艺为支持、以工艺设想为肇基、以RPIR模块、RPIR一体机为焦点设备，向客户供给S-RPIR、A/RPIR、A2/RPIR、竖流A/RPIR等多种RPIR工艺包，利用于浑水处置名目，完结出水目的。同时，为在财产化实际中不停晋升手艺程度及更好地办事客户，公司采选性衔接部门水处置经营办事及水处置工程办事。

　　招股仿单“第九节 召募资本应用与将来成长计划”之“3、将来计谋计划”之“（一）刊行人的计谋计划”表露以下：

　　“公司努力于成为水处置立异手艺设备化变化的引颈者，自制造以后，以制造亚太抢先的高端环保设备研发推行办事平台为目的，连续寻求水处置手艺的前进和立异，连续鞭策水处置立异手艺的设备化，连续推动水处置举措措施设想、扶植与运维的繁复化。

　　公司将来将担当按照墟市需要，适应水处置行业成长趋向，发扬本身在浑水处置手艺方面的研发劣势，以立异手艺设备化为旅途，以立异设备工艺包为产物，为行业左右流供给高质料代价办事，连续推出具备墟市合作力的水处置设备产物，进步产物的品牌着名度，牢固并晋升墟市职位。同时，公司将紧抓国度生态情况扶植、斑斓华夏及环保新兴财产的成长时机，尽力研发新手艺，深入手艺壁垒，构成差同化合作劣势。

　　为了夯实公司现有手艺和营业的气力，同时为公司将来的成长蓄积能量，公司提议了“一核多元”的研发计谋。详细来讲，便是环绕RPIR手艺主核不停停止挖潜、优化和进级，使手艺主核连续前进；与此同时，在手艺主核以外，联合生化处置的先后端处置手艺需要和墟落浑水、流域生态管理、废物渗滤液、情况微生物菌剂等庞大的墟市需要，展开多方向的浑水处置立异手艺的研发，完结公司手艺的多元化。将来手艺研发与产物扩大方面的详细计划以下：

　　陈述期内，公司自立研发的RPIR手艺加紧推行，支出范围连续增加。将来公司将担当环绕主核RPIR手艺，研发、优化新的浑水处置工艺包，并响应地开辟与之婚配的新设备，如新式环流廓清器、流渗器、针对差别利用处景的RPIR一体机、平流A2/RPIR加紧生化浑水处置设备、体能极限脱氮RPIR工艺设备等，进一步富厚工艺计划和产物情势，增进功绩加紧增加。

　　公司将来将连续攻关立异手艺，核心冲破竖流A2/RPIR深化脱氮除磷工艺、侧流A2/RPIR脱氮除磷与磷回出工艺等焦点手艺。竖流A2/RPIR深化脱氮除磷工艺具备碳源高效使用和反硝化除磷的劣势，可大幅下降碳源及混凝剂投放量，削减运转本钱，使水处置进程更具生态性。侧流A2/RPIR深化脱氮及磷回出工艺可有用削减盈余污泥发生量、同时完结磷的资本化收受接管，下降污泥处置本钱和碳源参预本钱，节约水处置运转本钱。公司同时将连续推动自立发现的MAAR手艺和设备研讨，为墟落浑水墟市供给扶植快、平安性高、运转本钱更低的手艺计划。公司已动手展开高通量低净化水处置手艺和设备，以满意流域水生态管理的庞大墟市需要。总之，公司将鼎力参预新手艺攻关，构成“量产一代、研发一代”的梯次格式。

　　公司将来将兼顾剖析水处置行业墟市需要，迷信经营细分范畴营业拓展。中短时间内，公司将针对废物渗滤液处置墟市的浓废液处置难、本钱昂扬、浓液回灌等题目，联合研发团队在生归天学、物理化学等学科的常识堆集，霸占废物渗滤液的新式处置工艺，开辟新的手艺产物，进一步拓展公司产物的利用范畴。持久来看，公司将出力开辟处置难度大、处置本钱高档污废水的工艺手艺，实在办理行业痛点困难，进一步进步公司焦点合作力。

　　为了更好地共同RPIR工艺包的营销，公司将来将在进一步夯完结有产物手艺根底上，纵向拓展浑水处置行业的手艺范畴，经过先后端纵向拓展进一步深入手艺壁垒，拓宽营业格式。

　　前端预处置方面，开辟新式归天处置手艺；后端深度处置方面，以新式高效微生物载体为切进口，核心霸占新式高效气浮手艺、进军情况微生物范畴，鞭策新产物财产化推行。公司已开端动手停止浑水深度处置手艺的研发攻关，今朝已在悬浮物去除和总磷去除方面获得了必定停顿，响应的立异工艺和设备产物开辟处于推动当中。

　　受害于国度战术勉励，将来尺度化、设备化的水处置手艺将面对广漠的成长空间，公司将发扬人材步队、手艺立异、办理体系体例、构造扶植、企业文明等劣势，捉住上述时机，进一步扩张公司营业范围及墟市据有率。”

　　招股仿单“第六节 营业与手艺”之“2、刊行人所处行业根本环境”之“（五）刊行人的墟市职位及手艺程度特性、行业内首要企业及刊行人合作好坏势和面对的时机与挑拨”“五、刊行人面对的时机与挑拨”表露以下：

　　我国非常正视生态情况庇护，将加速鞭策绿色低碳成长和连续改良情况质料行动十四五的计划目的，中心各部分和处所当局也连续出台相挑战术计划搀扶环保行业成长，水处置行业是环保行业的主要构成部门，受害于国度战术，团体财产将连续向好。

　　中心办公厅、国务院办公厅划分于2016年和2018年印发《对于周全奉行河长制的定见》和《对于在湖泊实行湖长制的指点定见》。在各级行政地区的河道和湖泊周全奉行省、市、县、乡四级河/湖长制，成立健康以党政带领控制制为焦点的职守系统，实在增强河湖水情况概括整饬，经过深化查核问责和社会监视体例增强处所当局主体职守。水力部等九部分亦颁布《“十三五”实施最严酷水资本办理轨制查核事情实行计划》，明白将水情况目标行动概括查核的主要根据并向社会宣布查核后果。水情况管理事情归入查核系统健康了河湖办理庇护长效体制，鞭策处所当局加大情况整饬投资力度，从而增进了行业内企业的成长。

　　浑水处置行业遍及面对投资大、占地广、能耗高档题目，将来在浑水处置举措措施加紧增添和提标革新的需要下，古板工艺较深刻决行业的需要痛点，将来对高效力、拙劣耗、低本钱、设备化的手艺需要将加紧增添，刊行人将面对比较广漠的墟市空间。

　　最近几年来我国将水情况管理行动经济社会扶植的主要使命之一，但因为我国经济成长不屈衡，东部和西部、乡村和村镇的水情况管理程度差别较大。部门经济成长绝对落伍的地域仍未完结情况庇护与经济扶植兼顾推动，水情况管理见解保存进一步深入空间，对新手艺、新工艺的利用持绝对泄露立场，约束了相干名目展开和根底举措措施提高。

　　水情况管理行业合作焦点为手艺研发气力与产物进步前辈性，在墟市化水平较洼地区，研发立异式企业具备明显的合作劣势，易取得客户的承认。但部门地域保存处所庇护主义，行业墟市化水平有待增强，企业之间的良性合作体制还未完整构成，约束了行业的加紧成长。

　　水处置利用范畴与微观经济的运转成长、当局的财务资本参预紧密亲密相干。目今，遭到经济小幅回落压力、逆环球化风潮风行及内部情况的浸染，下流企业对扩张水处置名目扶植比较慎重，处所当局对水处置名目的参预亦保存不屈衡性，是以，下游企业的成长将受必定浸染。

　　⑷浓缩每股收益=（P+已确以为用度的浓缩性潜伏通俗股利钱×（1-所得税率）－更改用度）/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0+认股权证、期权行权增添股分数）

　　此中：P为陈述期成本；E0为归属于母公司的期初净物业，Ei为陈述期内刊行新股或债转股等新增投资的、归属于母公司股东的净物业，Ej为陈述期回购或现款分成等削减的、归属于母公司股东的净物业；NP为陈述期归属于母公司的净成本；S0为期初股分总额；S1为陈述期因公积金转增股本或股票股利分派等增添股分数；Si为陈述期因刊行新股或债转股等增添股分数；Sj为陈述期因回购或缩股等削减股分数；M0为陈述期月份数；Mi为增添股分下正月份起至陈述期期末的月份数；Mj为削减股分下正月份起至陈述期期末的月份数。”

　　招股仿单“第六节 营业与手艺”之“2、刊行人所处行业根本环境”之“（五）刊行人的墟市职位及手艺程度特性、行业内首要企业及刊行人合作好坏势和面对的时机与挑拨”“⑷刊行人合作劣势与合作优势”表露以下：

　　RPIR手艺系公司焦点团队多年研发降生，并在公司制造以后于财产化实际中不停迭代晋升，凭仗“投资省、占地少、运转本钱低、办理浅显、出水水质良好”等特性，在水处置范畴已具有较强的劣势。

　　RPIR手艺行动立异式浑水处置手艺，荣获2014年度情况庇护部情况庇护迷信手艺三等奖、2015年度深圳市手艺发现一等奖、2016年度广东省迷信手艺三等奖，获华夏情况庇护财产协会评为“国度核心情况庇护适用手艺”，当选广东省迷信手艺厅及广东省情况庇护厅《广东省水净化防治手艺指点目次》、广西省住宅和城乡扶植厅“十三五”《州里浑水处置名目保举工艺》、深圳市科技立异委员会《深圳市水净化防治手艺指点目次》、深圳市情况迷信学会《深圳市2019年度情况迷信手艺立异名目（手艺）保举名单》等手艺名录。A2/RPIR工艺取得广东省情况迷信学会公布的2020年度广东省情况庇护迷信手艺一等奖，2019年经华夏城镇供水排水协会判定为“亚太进步前辈程度”。

　　公司依靠具备自立常识产权的焦点手艺，办理了古板工艺下浑水处置举措措施投资大、本钱高、占地广、扶植动工效力低、分歧性水平高等痛点。公司深切领会下旅客户的需要，可以或许以客户需要为起始停止手艺研发和工艺设想，向客户供给针对性和适用性较强的RPIR工艺包，实在办理种种庞大前提下的浑水处置困难；焦点设备RPIR模块及RPIR一体机尺度化、设备化水平高，可矫捷适配多品种型浑水处置名目。

　　公司的立异手艺及立异设备财产化劣势较着，利用范围连续扩张，特别是在手艺壁垒高、名目范围大的市政浑水范畴，公司不停建立顺利名目。陈述期内RPIR工艺包利用水处置范围跨越一百万吨/日。进步前辈手艺功效的财产化利用一方面进步了公司熟手业内的品牌浸染力，另外一方面也鞭策了手艺的连续进级，使公司熟手业合作中连结较着劣势。

　　公司行动国度高新手艺企业和工信部认定的“契合环保设备缔造业范例前提企业”，永远重视研发参预。陈述期内，公司研发参预为 658.89万元、731.83万元、944.04万元及577.80万元，累计研发用度占开业支出比重为5.70%。公司在多年的财产化实际中停止连续立异，成长出S-RPIR、A/RPIR、A2/RPIR、竖流A/RPIR等多种工艺包，有用办理了客户在浑水处置名目中的多种困难，满意了客户各类化、本性化的需要。停止2021年6月30日，公司具有专利47项，此中发现专利7项。公司主动衔接行业科研问题使命，自力承当的“RPIR加紧生化浑水处置手艺及设备”互助承当的“低本钱加紧生化手艺在宰杀废水处置及回用中的利用树模”等问题获深圳市科技立异委员会查收经过。

　　公司永远将人材行动企业成长的焦点启动力，具有深耕水处置手艺研发范畴多年的焦点团队，并主动引进、培育资深的老手型人材，经过绩效鼓励、职工持股方案等多种体例引发职工立异认识，令人才步队连结不变，与公司配合成长。停止陈述期末，公司具有电气工程、化学工程、物理力学、生物剖析、给水排水、情况工程等范畴的研发、手艺人材共20名，占公司职工总额的22.73%。公司焦点手艺职员刘淑杰密斯、陈福明师长教师在水处置范畴深耕多年，具有富厚的研讨功效，在国表里主要学术期刊宣布多篇论文，曾取得情况庇护部、广东省百姓当局、深圳市百姓当局等主管部分颁布的多项声誉奖项。

　　刊行人自制造以后深耕以深圳为中间的华南地区墟市，同时以点带面，慢慢构成辐射天下的品牌笼盖度，办事客户包罗华夏电建（601199.SH）、天健水情况、中建环能（300425.SZ）等共有企业或上市公司及其子公司，和深水征询、广汇源情况水务等处所水务企业。公司努力于进步手艺和产物对浑水处置名目的合用性，以不变、高效的杰出运转结果取得墟市承认，慢慢建立品牌效力。

　　公司具有一支手艺才能强、研发办理经历富厚、联合互助、履行效力高的办理团队，其具有多年的手艺、发卖及办理经历，熟习行业成长趋向米乐M6，具有富厚的营运经历。公司对峙经过晋升人力本钱以增进企业成长，经过按期集会、自检自查、对交际流等体例主动进步本身及公司职工营业才能及常识程度，专科、高效的团队助力公司连续安康成长。”

　　（本页无注释，为《中信建投证券股分无限公司对于清研情况科技股分无限公司2022年年报询问函相干题目的核对定见》之具名盖印页）