公司首要处置百般压滤机零件及配套装备、配件的出产和发卖，努力于为固液提纯、分手供给业余的成套办理计划，所出产百般压滤机及配套装备普遍利用于环保、化工、食物等范畴。公司掌管天下分手刻板尺度草拟和改正事情，压滤机及滤板国度尺度的主草拟人，国度火把方案核心高新手艺企业，压滤机类产物中被国度工商总局认定的“华夏闻名牌号”。景津环保压滤机2018年市占率跨越40%，是压滤机行业的龙头企业。

　　据天风证券研报剖析，公司2020年的国外支出为1.5亿元，最近几年来国际压滤机创建手艺取得一飞冲天的成长，国际出产的压滤机设备程度与外洋的差异已愈来愈小，将来公司无望在国外墟市接连发力。

　　公司支出与净成本不变高位并连结飞腾态势。公司支出和净成本连续增加。2016*020年公司开业支出由15.4亿元增加至33.3亿元；归母净成本由1.6亿元增加至5.2亿元。2021年重新冠肺炎疫情浸染中复兴，2021年第一季度实行营收8.8亿元，同比飞腾73.9%，归母净成本1亿元，同比升高56.2%。

　　结余才能连续下行，2020年ROE已达18.2%。从结余才能目标来看，公司最近几年结余才能稳中有进，毛利率终年连结30%以上，净利率从2017年的9.3%增加至2020年的15.5%，ROE从2017年的11.7%增加至2020年的18.2%；对照同业业来看，结余才能在同业中一向处于前线。

　　公司财产构造安康，预收账款连续增加。公司的财产欠债率自2018年此后根本不变在43%摆布，固然属于偏高程度，但此中的欠债首要会合在活动欠债部门，银行组成的非活动欠债占比靠近于0。同时，存眷公司活动欠债不妨浮现，自2017年后活动欠债中的预收金钱比率根本连结60%以上。较高的活动欠债中很大一部门是将来将计入营收的预收金钱，公司现实的活动欠债处于较低程度，财产构造安康。

　　压滤机属于过滤与分手刻板，下流利用普遍。压滤机的事情道理是使用压力泵将悬浮液料浆注入由笔直摆列的多块滤板在液压体例压紧下构成的多个密闭滤室中，使滤布双方构成压力差，滤室内的液体透过与滤板相邻的滤布沿滤液汇畅通道排挤压滤机外，脱水后的固体杂质则扣留在滤室中，构成滤饼，经过拉板机将相邻滤板分隔，每一个滤室中的滤饼在重力或振打装配感化下零落，实行固相和液相的分手。压滤机普遍利用于环保、矿物及加工、化工、食物、医药等诸多行业。

　　2019年压滤机行业空间69亿，同比增加21%。按照华夏通用刻板协会分手刻板分会的统计数据，2012年我国压滤机墟市需要量约3.51万台，到2019年增加到了10.72万台，CAGR达17.3%；2012年我国压滤机墟市出产量约3.65万台，到2019年增加到了15.45万台米乐M6官方网站，CAGR达22.9%。

　　天下规模内列国的搀扶策略和限排律例鼎力鞭策了新动力汽车行业的成长。古代汽车财产的成长带来了对外煤油高度依靠和情况净化不停加重的种种题目，而跟着动力平安和情况庇护认识的晋升，天下各都城加强了对新动力汽车手艺研发与神速成长的诉求，加快鞭策新动力汽车财产的成长。

　　我国锂电池墟市范围扩张，车用能源锂电池是首要增加力。按照高工产研锂电研讨所数据统计，2020年环球锂电池出货量到达294.5GWh，此中华夏锂电池出货量为143GWh，同比增加22%；车用能源电池出货量为80GWh，同比增加12.7%，新动力汽车用能源电池出货量占比连续晋升，占锂电池墟市56%的份额，远超其余利用末端。

　　概括以上剖析，咱们以为，在策略指导下，砂石骨料行业将连续向范围化、当代化、环保化和可连续成长的标的目的成长，砂石矿山东大学型化、会合化是行业趋向。

　　公司存眷细分范畴墟市的变革，推出更多财产链高低流的装备，扩张产物品种，进步各产物在响应范畴的墟市据有率，鼓动其余装备的营收占比升高。按照砂石行业的成长需要，公司在2020年推出智能砂石废水零排放体例，产物具有处置量大、高效、运转本钱低、只可无人值守的特性，在砂石墟市的利用结果杰出，帮忙公司进一步不变在砂石行业中的职位。

　　公司自动推出新产物并扩张产物的利用规模，拓展新墟市和新范畴，增进公司营业范围的不停扩张。公司新研发的产物包罗各种别高温滤饼干化机、搅拌机、保送机、主动加药机、稀释机等产物。帮忙公司在原本的化工米乐M6、矿物及加工、食物、医药等行业的根底上米乐M6，将公司产物进一步拓展到锂电池、颜色染料、盾构污泥、光伏硅片废水、食物增添剂、淀粉加工等行业，翻开了更多下流墟市空间。

　　公司成长实践中堆集高质料产物办事口碑，帮忙公司停止新产物的推行与发卖。公司2018年能手业市占率到达40%摆布，优良的产物与售后办事让浩繁行业挑选公司的产物，制造了景津压滤机的品牌力。在如许的客户根底上，凭仗公司现有的发卖渠道，公司的新产物无望被部门客户承受，实行新产物的神速扩大。

　　在压滤机出口方向方面，景津环保2020年的国外支出为1.5亿元，最近几年有小幅增加的态势，出口方向国外的份额停止2019年连续连结颠簸状况，咱们以为景津环保行动手艺、工艺当先的行业龙头，在国外墟市开辟方面具有更进一步的后劲。

　　为满意不停增加的出产需要，公司慢慢进步滤布出产线年停止了出产线亿元，滤布产物营业支出比率也由2013年的1.77%进步至2020年的4.16%。

　　环保公用高机能过滤原料财产假名目无望带来功绩增量。2020年12月，景津环保投资4.2亿元软妹币启用“环保公用高机能过滤原料财产假名目”，名目的首要产物是滤布和无纺布，名目投产后将会进一步扩张公司在该产物的产能，估计达产后可收成年近期新增发卖支出2.54亿元，年均净成本6387.83万元，名目具有很强的结余才能。（天风证券）

　　归纳：，我国砂石骨料行业将连续向范围化、当代化、环保化和可连续成长的标的目的成长，体制砂需要量墟市占比从2011年的59%飞腾至2019年的76%，体制砂产量晋升、矿山东大学型化注入压滤机新需要，进一步进步压滤机的墟市空间。